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足球风暴来袭:一文读懂欧洲杯炒作逻辑

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发表于 2018-10-12 17:20:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
  2016年法国欧洲杯将于当地时间2016年6月10日至7月10日在法国境内10座城市的12座球场内举行。欧洲杯作为一项高级别和广为人知的国际性赛事,在资本市场具备炒作的基础和历史习惯。2016年法国欧洲杯更具看点,预期关注度更高,该主题具有较强的确定性,参与价值较高。我们从直接受益和间接受益两个方面对欧洲杯概念股进行了深度全面梳理,并从消息面、基本面和技术面多角度优选出3个潜在龙头股组合:海信电器600060)、重庆啤酒600132)、安妮股份002235),且提供了相应操作策略。
  2016年法国欧洲杯是第十五届欧洲足球锦标赛,比赛由欧洲足球协会联盟管理,于当地时间2016年6月10日至7月10日在法国境内10座城市的12座球场内举行。这是继1960年和1984年后法国第三次举办这一赛事,比赛共有24支球队参赛,除东道主法国自动获得参赛资格以外,其他23支球队需要通过参加预选赛获得参赛资格。法国欧洲杯期间,总共在法国境内举办51场比赛角逐出冠军。
  2016年法国欧洲杯完整赛程已于2016年04月13日出炉,揭幕战将于北京时间2016年6月11日03:00举行,由东道主法国对阵罗马尼亚。小组赛中有英格兰VS威尔士、比利时VS意大利、德国VS波兰等多场焦点比赛。决赛将于北京时间2016年7月11日03:00举行。
  欧洲足球锦标赛(UEFA European Championship),简称欧锦赛、欧洲杯,是一项由欧洲足联成员国间参加的最高级别国家级足球赛事,于1960年举行第一届,其后每四年举行一届。由于欧洲杯的规模及比赛素质仅次于世界杯足球赛,因此被人们称为缺少巴西和阿根廷的世界杯。历届欧洲杯以来多次出现甚具戏剧性的赛果,亦是其广受喜爱的原因。欧洲杯历史虽然不如世界杯久远、赛事举行密度也较其他多数国际大赛为低,但其却是唯一于决赛圈阶段后,全部不同的决胜方法都曾出现过的国际大赛,这正充分展现出欧洲杯峰回路转、引人入胜之处。
  本届比赛是欧足联决定将参赛名额由16队扩充至24队之后的首届欧洲杯,这也是本届欧洲杯的最大看点。
  整届杯赛将持续32天,从2016年6月10日到2016年7月10日,共踢51场比赛(36场小组赛、15场淘汰赛)。
  由C罗领衔的本泽马、诺伊尔、伊涅斯塔、鲁尼、贝尔、伊布等世界顶级球星均将出现在球场,具极强观赏性。
  法国波尔多、朗斯、里尔、里昂、马赛、尼斯、巴黎、圣丹尼、圣埃蒂安以及图卢兹10座城市将举办欧洲杯比赛(图1)。届时美丽浪漫的法国城市风光及旅游宣传广告将出现在荧屏,进一步吸引球迷及公众的关注与向往。

  目前主办方已公布两项针对中国的推广活动:欧足联授予白岩松、黄健翔、孟非、张卫健、羽泉等七位作为2016欧洲杯“中国官方球迷代表”的称号,共同推广欧洲杯及足球文化,以上七位明星在欧洲杯举办期间会随欧洲杯官方球迷观赛团前往法国,与中国球迷一道在现场为欧洲杯喝彩;3月28日,海信正式启动2016欧洲杯足球宝贝全国海选活动,经过此后的层层筛选,将有八位中国足球宝贝随主办方前往法国,参与欧洲杯期间系列活动,同时,这八位选手还有望与全世界的各国宝贝们同台竞技。
  通过对历届重大国际足球赛事如欧洲杯以及世界杯相关概念股进行回溯,可以看出开赛前2月相应概念股龙头均有一定表现,绝对涨幅最高的为2006年德国世界杯前燕京啤酒000729)大涨54%。计算相对涨幅以校正大盘指数的影响后,2010年南非世界杯前重庆啤酒的相对涨幅最高,达49%。因此,历史数据也证明,不论在牛、熊或振荡行情下,重大国际足球赛事都是市场较为认可的主题。此外,从历史经验来看,行情的启动往往在赛事开幕前一个多月(详见表1)。

  综上,欧洲杯作为一项高级别和广为人知的国际性赛事,在资本市场具备炒作的基础和历史习惯,2016年法国欧洲杯更具看点,预期关注度更高,该主题具有较强的确定性,参与价值较高。
  可从直接受益和间接受益两个方面来分析欧洲杯概念股。欧洲杯是优秀体育赛事IP供给的典范,蕴藏着巨大的商业价值,转播、赞助、门票、衍生品及体育旅游在欧美发达国家已形成一条成熟的赛事产业链。直接受益于2016法国欧洲杯的必然是深度介入本届欧洲杯赛事产业链的相关企业。今年与欧足联有直接合同关系的中国企业包括CCTV、海信集团、授权产品提供商杭州孚德、电子产品供应商奥拓电子002587)以及中国区独家票务代理商盛开体育。但其中大多数并非是A股上市公司。
  海信集团为2016年欧洲杯的顶级赞助商,也是欧洲杯设立56年来第一个来自中国的赞助商,旗下的海信、容声、科龙三个品牌都享有欧洲杯的相关权益(图2)。海信将成为多媒体、家电和通讯设备类的赞助企业,与阿迪达斯、可口可乐、麦当劳等共九个世界一线品牌同台上演品牌大戏。海信LOGO将出现在票面、场地广告和官方背景板上,海信的4K电视、4G手机也将服务于本届赛事。此外,海信将拿出2000多张门票用于全球市场营销和社交媒体活动。同时,今年海信全球经销商大会将在法国巴黎决赛现场举行,设立了专用的品牌大棚,这也是顶级赞助商的惯常做法。另外,海信电视还会在京东商城上开展6场欧洲杯专题品牌日活动,“揭幕战”已经在4月8日率先打响,当天,海信电视在京东商场上实现了3800万的销售额。相信海信将借助欧洲杯这个超级体育赛事IP的力量,进一步放大自己在全球范围内的市场影响力并带动产品销量。海信集团在A股对应标的为海信电器。
  另外,世界第三大啤酒制造商嘉士伯(Carlsberg)也是2016欧洲杯的赞助商之一,而嘉士伯旗下香港子公司和重庆子公司合计持有重庆啤酒60%的股权,可以预期嘉士伯赞助欧洲杯的品牌宣传效应亦会提升重庆啤酒的知名度和销量,因此概念股重庆啤酒值得关注。
  图2:2016欧洲杯官方赞助商(红色箭头所指2个赞助商在A股有相应标的)

  此外,赛事期间具有转播权的电视或网络媒体收视率将大幅增加。2012年欧洲杯,国内有30余个频道进行直播,直播和重播的总转播时长超过了2400小时,占到了全年足球转播量的10%,平均每场比赛的中国观众人数为2000万,0.89%的收视数据在CCTV5的2012年重点赛事直播收视排名第二,仅次于奥运会,比排名第三的CBA赛事高出46%(图3)。本届欧洲杯的媒体版权全部在CCTV,到现在还没有分销,今年能够通过数字平台转播欧洲杯的也只有CNTV一家。CCTV在A股中没有直接标的,由其间接控股的中视传媒600088)是唯一的相关概念股。

  啤酒与足球是公认的“天生一对”,在炎炎烈日下,一边喝着啤酒一边在家中看着球赛是球迷们最美妙的时刻。另外,约上朋友一起去酒吧看球已经成为越来越普遍娱乐活动,大型足球赛事期间许多啤酒厂商也通常会开展促销活动。往届世界杯期间,国内啤酒制造类上市公司的营业收入同比增长率远远高于其他任何时期,此外,6~7月的夏季也是啤酒的传统消费旺季。啤酒类公司也会间接受益于2016欧洲杯的举行,如重庆啤酒、惠泉啤酒600573)、燕京啤酒、青岛啤酒600600)。
  体育彩票也是受重大体育赛事催化的一个行业,其增长率波动幅度较大,在有重大赛事发生的月份,体彩销售额的增长率可以超过100%。例如2014年6~7月份巴西世界杯赛事期间,我国彩票市场同比增长24%,其中体彩增长30%,竞彩类同比增长93%,互联网彩票销售额同比增长超过100%(图4、图5)。
  竞猜型彩票自2009年5月上市以来,越来越受到广大球迷、彩民喜爱。据统计,2016年3月1日至5月1日,竞彩共计销售超过110亿,同比增长57%,最高周销量高达12.22亿,成为了目前中国彩市的第一彩种。
  2015年初,财政部、民政部和国家体育总局叫停互联网售彩,拉开了互联网彩票行业整顿的序幕,彩票销售额大幅下滑,《体育发展“十三五”规划》中提出全力做好体育彩票各项工作。近日媒体报道称,彩票主管部门正在研究互联网彩票以及电话彩票管理办法,并且将在今年有限、适时地推动互联网彩票试点。整顿至今已一年余,互联网彩票重启放开牌照的政策预期逐渐增强。因此,预期体育彩票尤其是竞猜型体育彩票销量仍会在2016欧洲杯的催化下有大幅增长。相关概念股有:安妮股份、鸿博股份002229)、中体产业600158)、人民网603000)等。


  此外,家电销量有望得到2016欧洲杯赛事的间接提振。在过去的世界杯期间,彩电采购往往也能够形成狂潮,国美、苏宁等家电卖场通常会在世界杯开幕前举行“世界杯大促销”等活动。除了电视机以外,由于是在较热的夏天举行,空调等电器也表现出较明显的消费需求,因此国内相关的格力电器000651)、美的集团000333)、海信电器、青岛海尔600690)等公司均有望受益。

  如此多的欧洲杯概念股,不大可能全部得到炒作,尤其是在当前弱势行情下。因而精选出龙头股对于把握本次欧洲杯投资机会至关重要,我们建议重点关注以下3只概念股:
  (1)海信电器:欧洲杯56年历史第一个来自中国的全球顶级赞助商,介入欧洲杯赛事产业链,为直接受益的公司。同时作为家电企业本身亦间接受益于欧洲杯,因此存在双重受益效应。且作为2016欧洲杯冠名赞助商,具有极高的代表性和辨识度。此外,家电板块为大消费类,低估值绩优股,属于防御性板块,在当前弱势行情下具有更高的安全边际。另外,从市场表现来看,该股从3月份来即开始缓慢启动,目前仍处于股灾3.0的坑内,上方空间较大。
  (2)重庆啤酒:其控股股东嘉士伯是2016欧洲杯赞助方,直接受益于嘉士伯品牌宣传效应,同时间接受益于赛事期间啤酒销量的刺激,亦存在双重受益效应。2010年南非世界杯时曾成为龙头股,故现在仍具有较高的辨识度和知名度。此外,食品饮料属于防御性板块,在当前弱势行情下具有更高的安全边际。技术面来看,该股已在底部震荡整理3月余,近日缩至地量后开始明显放量突破前期箱体压力线)安妮股份:公司目前拥有的“中大奖彩票”是由控股子公司北京联移合通科技有限公司研发并运营的购彩平台,具有手机客户端、网站两个渠道。安妮股份从2000年开始参与中国福利彩票电脑型项目,是福彩中心的首批指定印刷公司。公司通过多年来与福彩中心的合作,建立了密切联系,为公司长期从事彩票业务奠定了基础。该股是辨识度较高的互联网彩票题材股,4月27日有媒体报道互联网彩票有望在欧洲杯前解禁的利好消息时该股率先封涨停,可以看出较受资金关注。技术面看,近日缩量调整至年线月以来,日K线走势一直未跌破年线,提示为一个强支撑位(图6)。周K线,也是强支撑位,本周K线已缩量调整至该位置,后市有望开始反弹(图7)。

  因当前大盘较弱势,且海信电器和重庆啤酒前期已逆势上涨一定幅度,建议暂勿建仓,待回调后且大盘趋于探底企稳时才介入布局。激进投资者可略左侧交易,逢回调分档建仓低吸,越跌越买,建仓完成后耐心等待。
  稳健投资者可逢回调时先建立少量底仓,待大盘企稳,个股再次启动时在右侧进一步加仓。
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